2025-07-11 10:01:17

佛罗里达州调查Robinhood加密误导案

摘要

佛罗里达州总检察长办公室对Robinhood展开调查，指控其在加密货币交易成本宣传中存在误导行为。此次事件引发市场对平台透明度的广泛关注，尽管股价年内上涨150%，但监管压力加剧。

佛罗里达州总检察长办公室已对金融科技公司Robinhood的加密货币业务展开调查，指控其在数字资产交易成本方面误导客户。

调查核心：订单流支付模式受质疑

据官方发布的新闻稿，总检察长办公室向Robinhood发出传票，要求提供与其加密货币产品相关的内部记录，包括费用和佣金设定的详细信息。调查重点在于其“订单流支付”（PFOF）机制是否隐藏了真实交易成本，破坏了定价公平性。

Robinhood依赖将客户订单转发给第三方执行并收取订单流费用，以此维持免佣金模式。这一做法使平台能提供低费率服务，但同时也引发关于交易透明度的争议。美国证券交易委员会（SEC）去年已出台新规，要求经纪商加强此类安排的信息披露。

尽管面临监管调查，Robinhood股价今年以来仍上涨约150%。这主要得益于散户交易量激增及投资者对受监管加密市场前景的乐观预期。部分涨幅还源于其联合创始人推出的新型加密功能及代币分发活动。

标准普尔资本智商调查显示，预计到2028年Robinhood每股收益将年均增长约10%。然而，当前股价已达到其预期利润的56倍，远高于竞争对手盈透证券与嘉信理财。若要实现更高估值，未来三年需实现收入翻倍，面临较大压力。

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