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稳定币大爆发，2025年是区块链金融的Skype时刻
Web3.0的建设失败了，建成了Finance3.0
RWA资产上链：账本必须是去中心化的，资产必须是中心化的
香港百币大战：新兴稳定币的挑战
RWA的中东机遇：世界级数字资产中心
中国内地/香港与中东的RWA联动
在2003年Skype诞生前，国际长途电话成本高昂且效率低下。而今天，稳定币正以近乎零成本实现全球实时支付，彻底颠覆传统跨境清算系统。
传统SWIFT跨境转账平均耗时5个工作日，费用达2%至3%；而基于区块链的稳定币支付可实现7×24小时到账，如Solana链上每笔费用低至0.00025美元。
这一变革如同火车取代马车，带来效率与成本的质变。稳定币已超越“加密货币交易媒介”角色，成为全球最重要的支付载体之一。
若以应用爆发为代际标准，所谓的Web3.0并未迎来真正革命，反而催生出“Finance3.0”——在去中心化网络基础上，将传统金融功能搬上链。
Finance 1.0：传统金融体系；Finance 2.0：互联网金融；Finance 3.0：区块链金融。
稳定币作为其核心应用，正在重塑支付、清算和抵押机制，其影响力堪比当年微信支付与支付宝开启的移动支付时代。
现实世界资产（RWA）代币化加速推进，美股、美债、黄金、房地产等纷纷上链。波士顿咨询预测，到2030年，全球RWA代币化规模将达16万亿美元。
但关键在于：账本必须去中心化，资产必须中心化。
当前主流产品如BlackRock的BUIDL、Franklin Templeton的BENJI、QNB与DMZ Finance推出的QCDT均发行于Ethereum、Solana或BNB Chain等公链。
原因在于两大核心应用场景：
稳定币储备资产：BUIDL已成为收益型稳定币USDtb的主要底层资产，高峰时持仓占比超70%。
交易所保证金抵押：OKX与渣打银行试点“Collateral Mirroring”，支持使用代币化国债作为交易抵押；币安、Bybit也将陆续上线。
若选择联盟链或私有链，将无法接入这些关键场景，削弱资产价值。
按中心化程度排序：国债/黄金 > 股票 > 大型银行存款 > 私募债 > 房地产 > 充电桩 > 马陆葡萄。
只有高度中心化的资产才具备标准化、评级体系与二级流动性，才能与去中心化账本结合，释放全球流动性。
随着美国及香港监管框架逐步清晰，稳定币热潮达到新高。目前主要分为三类：交易型、支付型与收益型。
交易型稳定币依赖交易所支持，如USDC与Coinbase合作；收益型则通过协议收入吸引持有者，如Ethena的USDe。
目前已有上百机构申请香港稳定币牌照，“百币大战”正式打响。
但面临三大挑战：
无收益难持有：合规稳定币不得向用户支付利息，缺乏长期持有激励。
切入交易场景难：头部交易所准入门槛高，上线难度大。
支付场景壁垒重：电商发行的稳定币多限于自有生态，难以跨平台互通。
破局路径在于基础设施整合。由新加坡金管局孵化的Partior、Credit Suisse与德银支持的Taurus，以及由QNB与渣打银行支持的DMZ Finance，均已入选卡塔尔央行主导的QFC数字资产实验室，被视为下一代稳定币基建的关键力量。
衡量区域RWA发展潜力，需从监管、生态与市场三维度评估。
阿布扎比金融自由区（ADGM）早在2018年即推出全球首批加密资产监管框架。VARA于2022年成立，2024年与SCA签署合作，打通跨酋长国监管路径。
2025年7月，迪拜监管机构DFSA正式批准首支代币化货币市场基金——QCDT。该基金注册于DIFC，由QNB与DMZ Finance联合推出，托管于渣打银行（迪拜）。
阿联酋主权财富基金持有的加密资产已超400亿美元。MGX公司投资币安20亿美元，成为首个入股顶级交易所的主权基金。
中东正斥资数千亿美元建设全球第二大AI算力集群，迪拜汇聚超2600家金融机构，包括逾260家银行、410家资管公司、75家对冲基金、125家保险机构与800家家族企业。
中国五大银行在迪拜国际金融中心（DIFC）的资产占比超30%，约30%入驻中国企业为财富500强。
预计2025年将有约9800名百万富翁移居阿联酋，成为全球吸引高净值人群最多的国家，超过美国与英国。
阿联酋加密资产渗透率预计达39%，远高于全球平均6.8%。
迪拜、阿布扎比、多哈优势明显：
零个人所得税与资本利得税，企业税率极低。
时差优势：与香港、新加坡仅4小时，与伦敦、瑞士分别相差3小时与2小时，形成理想全球市场枢纽。
因此，中东不仅是“土豪市场”，更是面向全球机构与高净值投资者的合规金融中心，其RWA项目将获得全球资本高度认可。
中东是离岸人民币稳定币的理想市场。中国内地与香港同阿联酋年贸易额超1100亿美元，与卡塔尔超300亿美元。
若能通过香港发行的离岸人民币稳定币进行结算，将极大激活中国与中东之间的资金流动与资产配置效率。
同时，国内优质资产也可借助中东合规框架，在世界级数字资产中心展示与募资，提升品牌价值与实际业务拓展能力。
当Web3.0的理想受阻，Finance3.0已凭借稳定币与资产上链，在支付、清算、交易抵押等核心场景取得实质突破。其底层逻辑清晰：账本必须去中心化以获全球信任，资产必须中心化以连接真实价值。
在全球监管明朗化、传统金融机构加速入场背景下，中东正迅速成为连接新金融基础设施与全球资本流动的关键枢纽。这里兼具前瞻性制度、强大生态与跨境连接能力，为中国稳定币与RWA提供可规模化落地的现实土壤。
我们正站在全球金融版图重塑的起点，稳定币与RWA的新时代，已经开启。
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