美国推稳定币新政 挑战全球金融格局

6月29日，在新经济学家智库举办的“稳定币的未来”闭门研讨会上，财政部原副部长朱光耀深入分析了美国近期对稳定币的政策动向，并提出我国应对国际金融挑战的战略路径。 朱光耀明确界定讨论范围：本次聚焦锚定法币的稳定币，排除其他虚拟资产形式。他指出，与美元挂钩的稳定币正开启布雷顿森林体系的第三阶段。1944年建立的布雷顿森林体系以美元与黄金挂钩为核心，后因1971年美元脱钩黄金而瓦解。此后，“石油-美元”机制维系美元主导地位，成为第二阶段。 当前，美国财政赤字高企，联邦债务突破36.2万亿美元，占GDP比重达123%，利息支出高达1.1万亿美元，创历史新高。在此背景下，美国正寻求通过构建“稳定币-美元”体系来巩固美元霸权。 国际清算银行数据显示，2024年全球跨境支付市场规模超250万亿美元，而稳定币总转账量达27.6万亿美元，已超越Visa和Mastercard的交易总量，凸显其在国际结算中的关键作用。 当地时间6月17日，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称“《天才法案》”），要求发行美元稳定币必须持有等值的高流动性美元资产作为支撑，包括现金、存款及剩余期限不超过93天的美国国债。该法案强制发行方接受美国联邦或州级监管，并按月披露财务信息，实质上将稳定币纳入美国长臂管辖框架。 与此同时，美联储于6月25日通过调整增强型补充杠杆率（eSLR）标准，将银行持有的美国国债和美联储准备金从分母中剔除，预计释放约9000亿至1万亿美元资本，此举虽属监管政策，但需多部门协同实施，反映监管思路的重大转变。 此外，美国正考虑重估其8300吨黄金储备的账面价值，若按市价计算，可能带来9000亿至1万亿美元的账面增值，为构建稳定币体系提供潜在资金池。 多位政要表态清晰表达战略意图：特朗普称法案将使美国成为全球数字资产领导者；副总统万斯视稳定币为“经济实力乘数”；财长贝森特强调其有助于降低政府借贷成本、控制债务风险。 面对这一系列布局，朱光耀建议中国从三方面推进应对策略：一是充分运用香港离岸市场优势，《稳定币条例》将于8月1日正式生效，应加强内地与香港监管协调；二是将人民币挂钩稳定币纳入国家战略，推动在岸与离岸双轨并行发展；三是密切监测全球法币挂钩稳定币的发行动态，重点关注《天才法案》实施效果、各国推广情况以及机构主导模式下的风险控制，防范数据滥用与隐私泄露问题。 朱光耀强调，稳定币虽依托区块链技术，本质仍是“强中心化”工具，是国家政权利用新技术强化监管的体现。中国应在高水平对外开放中主动对接国际规则，提升人民币在全球结算体系中的地位，以应对新一轮国际金融秩序重构。