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日本6月份核心通胀率降至3.3%，在创下29个月新高后出现小幅回落，但仍远高于日本央行设定的2%目标。
根据日本总务省周五发布的最新数据，6月总体通胀率从5月的3.5%下降至3.3%。该数据不包含新鲜食品，其价格受天气和供应波动影响较大。尽管通胀有所缓解，但已连续39个月超过央行目标，显示物价压力依然顽固。
一个更受关注的指标——“核心-核心”通胀率（剔除新鲜食品与能源价格）从上月的3.3%上升至3.4%。这一数据被视为衡量潜在通胀趋势的关键基准，受到日本央行高度关注。
近期通胀走势的重要驱动因素是大米价格。5月同比上涨超101.7%，创50多年最大涨幅。6月涨幅收窄至100.2%，为数月来首次放缓。政府早前释放库存干预市场，缓解了供应紧张局面，抑制投机行为。然而，2023年因台风和高温导致歉收的影响仍在持续，未来价格稳定性仍取决于2025年收成。
日本经济正面临外部不确定性，尤其是美国贸易政策动向。美国总统唐纳德·特朗普表示尚未准备好与日本达成贸易协议，威胁将对日本商品加征25%关税，汽车类目税率维持不变，将于8月1日起生效。
这一背景之下，日本经济在2025年第一季度出现环比下滑0.2%，为一年来首次萎缩，主因是出口大幅下降。叠加选民对物价上涨而工资停滞的不满情绪，财政压力日益凸显。
尽管通胀长期高于目标，市场仍猜测日本央行是否应加息。然而，美国银行分析师指出，日本央行行长上田一夫更关注通胀预期，目前仍低于2%。这一预期水平被视为判断通胀是否根植于经济体系的核心指标。
因此，预计日本央行在2026年1月前不会启动加息周期，政策仍将维持宽松以支持经济修复。
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