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当韩国前总统尹锡悦2024年12月宣布戒严并试图与朝鲜开战时，谁也没想到这一政治风波竟催生了全球最激进的加密政策议程之一。这场持续两小时的政变最终以弹劾告终，现任总统李在明上台后迅速推进改革，仅数日内便推出《数字资产基本法》，正式废除长达八年的企业加密货币交易禁令。
目前，韩国拥有超过1600万名加密货币账户持有者，已超越1410万股票投资者，创下历史纪录。在60岁以下成年人中，近半数参与加密交易。20至50岁人群中，27%持有加密资产，其占总资产比例达14%。这一普及程度不仅源于技术熟悉度，更深层原因在于经济压力下的“财务绝望”——传统投资回报低迷、房价高企、养老金体系存疑，使加密货币成为年轻人唯一可触及的财富创造路径。
韩国2025年预期GDP增长率仅为0.8%，青年失业率升至7.5%，创近年新高。家庭债务占GDP高达90%-94%，位居全球首位，远超美国（69.2%）和日本（65.1%）。这种“个人债务重于国家债务”的结构，使货币政策失效，消费被严重抑制。
在此背景下，加密货币不再只是投机工具，而是应对经济困境的金融基础设施。2025年第一季度，韩国交易所向海外转移约56.8万亿韩元（约合406亿美元）数字资产，其中稳定币占比近半。尽管韩元对美元升值6.5%，资本外流仍持续，反映出投资者对美元计价稳定币的依赖并非汇率问题，而是缺乏韩元锚定替代品。
《数字资产基本法》为韩元支持稳定币建立监管框架，最低资本要求仅5亿韩元（约37万美元），旨在鼓励国内竞争。八家主要银行已组成联盟，计划于2025年底或2026年初推出联合稳定币产品，目标是将金融活动留在韩国境内，减少对USDT、USDC等美元主导体系的依赖。
该策略并非禁止资本外流，而是通过提供类似功能（可编程性、去中心化金融接入、全天候交易）的本地选择，引导资金留在本国体系内。这将使费用、托管、清算等服务流向韩国金融机构，而非美国公司。
韩国已启动分阶段解除企业加密账户限制的进程。2025年中，非营利组织和公共机构可合规变现捐赠或扣押所得加密资产。年底前，约3500家上市公司和专业机构投资者将获准开通实名认证交易账户，需满足严格反洗钱（AML）与KYC标准。
尽管传统银行与券商仍被排除在外，但主要交易所已推出机构级托管、合规支持与专属交易平台。此举确保首波机构采用由非金融企业引领，形成先发优势。
李在明的加密议程获得跨党派支持。两大政党均承诺推动比特币和以太坊现货ETF合法化，韩国金融服务委员会已提交路线图，计划2025年底前完成审批。
政府还取消加密企业风险投资资格限制，提供五年企业所得税减免50%、房地产购置税减免75%等激励措施。政策公布后，市场迅速响应：Kakao银行商标申请后股价单日上涨19.3%，KB金融集团上涨13.38%。
更引人注目的是，韩国散户在6月斥资近4.5亿美元买入Circle股票，使其成为当月全球最受青睐的海外股票。自上市以来，Circle股价涨幅超500%，被视为全球稳定币生态扩张的象征。
韩国面临严峻外部压力：美国总统特朗普威胁对韩征收高达50%报复性关税，可能冲击出口导向型经济。若贸易冲突爆发，或将削弱民众可用于加密投资的资金，制约政策成效。
国内亦存在监管分歧。韩国央行对私人发行稳定币持保留态度，担忧其削弱货币政策效力并带来系统性风险，导致央行数字货币（CBDC）项目于6月暂停。此外，20%资本利得税计划虽多次推迟，但仍在推进中，其与企业准入规则的衔接将直接影响机构行为。
韩国的综合政策路径——明确监管、机构准入、本土稳定币建设——正受到国际关注。它代表了一种在保持货币主权的同时拥抱数字资产创新的可行模式。若成功，或将为其他面临相似经济压力与高技术接受度的亚洲国家提供参考。
随着比特币波动加剧、Layer2动态活跃、监管新政频出，韩国的实践或许将成为未来市场趋势的重要风向标。
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