美债上限法案通过 债务压力成金融市场最大威胁

美国总统特朗普正式签署减税与支出法案，该法案在国会顺利通关，成功将联邦政府债务上限提高5万亿美元，暂时化解了今夏可能发生的债务违约风险。此举虽缓解了短期财政危机，却进一步加剧了长期债务负担。根据无党派分析机构预测，该法案将在未来十年内使美国债务规模额外增加3.4万亿美元，引发市场对财政健康状况的深度忧虑。 随着法案通过，美国财政部得以继续发债以偿还到期债务，避免了技术性违约的冲击。然而，这一“权宜之计”并未解决根本问题。贝莱德投资经理在报告中警示，外国投资者已开始抛售美债，每周高达5000亿美元的新债发行正面临需求萎缩与借贷成本上升的双重压力。若不遏制持续扩张的财政赤字，债务将成为美国金融市场“特殊地位”的最大威胁。 当前，基准10年期美债收益率在法案通过后出现反弹，反映出投资者对财政前景的结构性担忧。惠灵顿管理宏观策略师迈克·梅代罗斯指出：“市场对高债务水平和通胀风险的警惕正在增强。”部分投资者认为，该法案虽可能在明年为经济增长贡献0.5%，但其带来的长期利率上行压力或将抵消经济刺激效果。 尽管短期违约风险解除，市场焦点已转向经济数据与美联储政策。周三科技股上涨及贸易协议进展推动标普500指数创历史新高。然而，强劲的就业报告削弱了市场对年内降息的预期，债市反应显示“债券义警”正通过推高借贷成本来施压政策制定者。 国会预算办公室估算，该法案将在未来十年减少税收4.5万亿美元，削减支出1.2万亿美元，并导致约1090万人失去联邦医疗保险。同时，企业设备采购及研发成本可全额扣除，被视为刺激增长的关键措施。但多位分析师强调，财政扩张的代价是长期金融稳定性的削弱。达科他财富高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克表示：“债务问题不会成为市场主要驱动因素，盈利表现与美联储政策仍是核心关注点。” 综合来看，虽然“大而美法案”暂时稳住了财政局势，但其释放的长期信号——即美国财政模式不可持续——正在重塑全球投资者对美债的信心。未来，如何平衡支出、税收与债务管理，将是决定美国经济能否维持韧性的关键。