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本周早些时候，比特币（BTC）价格突破12.6万美元的历史新高后出现小幅回落，引发市场对其近期涨势可持续性的讨论。尽管上行动能有所减弱，持仓数据仍表明整体看涨趋势依然稳固。然而，杠杆率的上升预示着短期内市场可能出现波动。
十月通常是比特币表现强劲的一个月份，今年也不例外，比特币在本月内突破了12.6万美元的历史高点。尽管经历了回调，BTC仍保持了大部分涨幅，月度涨幅超过7%，高于9月份5.16%的涨幅。
根据BeInCrypto Markets的最新数据，比特币目前交易价格为122,151美元，在过去24小时内上涨了0.38%。
虽然季节性因素对市场情绪起到了积极作用，但Glassnode的研究指出，机构投资者的兴趣对比特币近期的里程碑贡献显著。Glassnode报告显示，现货比特币ETF在过去一周吸引了超过22亿美元的资金流入，为4月以来最强劲的一周。
报告提到：“机构投资者的重新参与不仅吸收了现有的现货供应，还增强了市场的整体流动性。从历史数据来看，第四季度通常是比特币表现最佳的季度，通常伴随着风险偏好的回升和投资组合的再平衡。”
此外，中小型钱包（持有10-1,000 BTC）的购买活动持续增加，其持仓量在过去数周内显著增长。Glassnode的趋势累积分数显示，这一群体正在有机积累BTC。
Glassnode补充道：“中层持有者的一致行为表明当前处于一个更加自然的积累阶段，这为当前的反弹增添了结构性深度和弹性。”
同时，报告还指出，每日现货交易量已飙升至4月以来的最高水平，显示出在价格突破期间市场参与度的提升以及流动性的加深。
值得注意的是，尽管目前约97%的比特币供应处于盈利状态，但获利回吐的趋势仍在上升。Glassnode数据显示，比特币的卖方风险比率有所上升，但仍远低于市场高点时的水平，表明抛售压力仍然可控。
“长期持币者向交易所转移的增加可能暗示抛售压力，但规模和持续时间才是关键。目前的上涨看起来是在看涨结构下实现的健康利润，并未进入过度兴奋期，”比特币矢量分析指出。
与此同时，期权市场数据进一步强化了看涨倾向。10月底隐含波动率上升，到期合约和看涨期权流量占据主导地位，反映出市场情绪的乐观。然而，潜在的风险也不容忽视。衍生品市场的杠杆率上升和仓位拥挤可能会加剧短期回调的可能性。
Glassnode表示：“尽管市场动能强劲且情绪积极，但仓位变得更加集中，这表明随着市场消化新的乐观情绪，短期波动性可能仍将维持高位。”
尽管如此，11.7万至12万美元的价格区间已成为关键支撑位。据Glassnode统计，约有19万枚比特币在此区间易手，因此即使比特币价格下跌，该区域也可能再次吸引买家。
“虽然价格发现阶段本身存在耗尽的风险，但随着近期买家捍卫有利可图的入场区域，潜在的回调至该区域可能会激发新一轮需求，这将是观察稳定性和动能恢复的关键领域。”
总体而言，比特币在第四季度的前景被普遍看好，得益于机构需求、有机积累以及新的现货参与者涌入。然而，获利回吐和杠杆重置可能在下一波上涨之前塑造短期波动。
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