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近日，Messari研究经理AJC在社交平台X发文称以太坊‘基本面正在崩溃’，引发行业广泛争议。数据显示，8月以太坊交易手续费收入为3920万美元，同比下滑超40%，环比下降约20%。
尽管网络收入承压，但以太坊生态系统多个关键指标持续走强。据YCharts数据，截至8月30日，以太坊每日活跃地址数达55.2万，较2024年同期增长21%，处于历史高位。
Apollo Crypto首席投资官Henrik Andersson指出，以太坊依然是一个充满活力的系统，其稳定币供应量、网络吞吐能力和去中心化金融（DeFi）协议成熟度均表现稳健。
以太坊收入下滑主要源于2024年3月的Dencun升级。该升级优化了Layer2网络向主网提交交易的机制，大幅降低基础层费用，从而导致原生手续费收入减少。
这一变化虽影响短期收入数据，却推动了整体生态效率提升。越来越多用户和项目选择通过高效、低成本的Layer2进行交互，形成更可持续的使用模式。
根据Ethereum Obituaries统计，自2014年以来，以太坊至少被宣告“死亡”150次，其中40次发生在2024年。
Merkle Tree Capital首席投资官Ryan McMillin表示，每当市场叙事疲软、手续费回落或新竞争者崛起，以太坊总会迎来‘死亡’呼声。然而，其强大的开发者社区、领先的DeFi基础设施和合规实践使其具备极强适应能力。
McMillin预测，2025年以太坊现货型ETF有望获批，这将引入大量传统金融资本，使以太币（ETH）成为稳定币采用与网络增长的核心杠杆工具。
但他也提醒，这种优势可能不会持久。据悉，现货Solana ETF预计将在未来几周内提交申请，或将迅速重塑主流资金流入格局，加剧跨链竞争。
总体来看，以太坊并未因短期收入波动而动摇其作为去中心化金融底层架构的核心地位。正如业内人士所言：“以太坊不是靠收入估值，而是靠生态深度与长期价值。”
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