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最新文件、产品更名以及持仓趋势显示，全球最大的数字资产管理公司Grayscale Investments正在加大对Chainlink (LINK)、Zcash (ZEC)、Stellar Lumens (XLM) 和 Filecoin (FIL) 等代币的投资力度。
这一动向表明，Grayscale正将目光投向比特币和以太坊之外的精选山寨币，进一步扩大其投资版图。
根据追踪Grayscale持仓数据的图表显示，其增持行动通常发生在市场反弹之前。这引发了市场对哪些资产可能迎来下一轮突破的广泛猜测。
9月初，灰度向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份现货LINK ETF的申请，计划将其现有的Chainlink信托基金转换为在纽约证券交易所Arca上市的交易所交易基金（ETF），股票代码为GLNK。
该文件还提到了一个潜在的质押部分，并由Coinbase Custody担任托管人。
与此同时，Chainlink展现出显著的市场韧性，即使在诸如美国政府关门等不确定时期，依然表现出强劲的抗压能力。
More Crypto Online的分析师指出，LINK是目前山寨币中“最干净的宏观设置”之一。
此外，LINK的累积图表显示，2024年以来购买压力保持稳定，持有量在价格回升前持续增加。这种一致性表明，投资者可能已经开始从中获利。
Zcash（ZEC）是一种注重隐私的加密货币，源自比特币代码库，最近重新吸引了机构投资者的关注。
Grayscale强调，在金融监管日益严格的背景下，ZEC的zk-SNARKs技术对于保护交易信息至关重要。其Zcash信托基金仍对合格投资者开放，这引发了外界对其可能获得更广泛主流投资的猜测。
在Grayscale发布相关公告后，ZEC的价格飙升超过110%，显示出机构信号的强大催化作用。
根据Coinglass的数据，2025年1月至8月期间，Grayscale的ZEC持有量从32万增加到38万。与此同时，2025年8月至10月期间，ZEC价格从20美元飙升至120美元，尽管波动较大，但持仓量保持稳定。
前美国总统特别助理、Zcash顾问小组成员托尔·托伦斯（Thor Torrens）重申了灰度2018年关于ZEC的观点。他指出，如果仅有10%的离岸财富（预计为32万亿美元）流入Zcash，理论上每枚ZEC的价格可能达到62,893美元。
尽管这些估值具有高度投机性，但近期链上数据支持了看涨势头。Alphractal分析师指出，持有超过1000万美元ZEC的地址数量正在增加，Delta增长率和MVRV Z值也呈上升趋势，所有这些都预示着新的投机资金流入。
社区声音Eric Van Tassel指出，ZEC已经按照九年的楔形模式进行整合，类似于XRP和XLM在长期结构解决后的突破表现。
恒星币（XLM）是Grayscale战略转变的另一个受益者。随着Grayscale和21Shares扩展机构投资渠道，XLM重新受到关注。
Coinglass数据显示，2025年7月至10月期间，Grayscale Investments的XLM持有量从1亿增加到1.2亿。在此期间，尽管价格波动明显，但稳定的持股表明Grayscale对XLM的信心未减。
今年1月，该公司将其恒星币信托（GXLM）更名为ETF，以提高对机构投资者和散户投资者的可及性。
该ETF提供成交量加权定价、赎回机制以及纽约证券交易所Arca上市等措施，旨在减少流动性缺口和溢价。
此举延续了比特币和以太坊之外更广泛的ETF里程碑，包括批准Hashdex纳斯达克加密指数美国ETF。
Cardano大使卢卡斯·马基雅维利（Lucas Machiavelli）表示，这一转变使XLM和其他山寨币被合法化，成为主流投资组合中实用驱动型资产。
尽管LINK、ZEC和XLM已经出现价格上涨和持仓增加，Filecoin (FIL) 却显得有些不同。
灰度的Filecoin信托基金允许投资者通过间接方式投资FIL，而无需直接托管资产。此外，其去中心化人工智能基金持有TAO、NEAR、RENDER、FIL和GRT等资产，凸显了FIL在人工智能与去中心化存储交叉领域的潜力。
尽管价格走势低迷，但持仓数据显示有所积累，这表明通过Grayscale的投资者可能已提前布局。
随着去中心化存储需求与人工智能驱动的增长同步扩张，FIL可能成为下一个引发市场关注的资产。
Grayscale不断扩展的产品线标志着市场的一种转变。通过在更广泛市场趋势之前增持LINK、ZEC、XLM和FIL，Grayscale可能正在塑造并预示未来的山寨币叙事。
基于此，投资者应密切关注这些产品的动态，以便在独立研究的同时预测哪些山寨币将迎来下一轮上涨。
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