在本轮加密牛市的众多催化剂中，现货比特币和以太坊ETF作为革命性金融工具，显著降低了投资门槛，扮演了关键的‘资金桥梁’角色。自2024年初比特币现货ETF获批以来，行业已累计吸引上千亿美元机构资金，推动比特币价格从6万美元飙升至约11.35万美元。
截至目前，美国证券交易委员会（SEC）有92只加密现货ETF处于排队审批状态，其中单一资产ETF约69只，涵盖24种不同币种。主要申请方包括Grayscale、VanEck等机构，多数申请的最终决策截止日期集中在10月。
在此背景下，美国SEC近期批准了一项根本性变革提案，标志着加密现货ETF上市方式从‘个案审批’转向‘标准通关’，10月的批准情况将成为本轮牛市的关键转折点。
SEC引入通用标准，开启ETF快车道
9月7日，美国SEC批准了Nasdaq、Cboe BZX和NYSE Arca三大交易所提出的规则变更，引入‘商品型信托份额’（Commodity-Based Trust Shares）通用上市标准。该标准适用于持有现货商品（包括数字资产）的交易所交易产品（ETP），取代以往逐案审查的繁琐流程，旨在提升效率与投资者选择空间。
SEC主席表示，此举标志着监管从‘谨慎逐案’转向‘标准化高效’，致力于‘最大化创新与市场参与’。
新规定提供三条核心路径：
- 商品在Intermarket Surveillance Group（ISG）成员市场交易，并具备市场监视共享协议；
- 商品期货在CFTC监管的衍生品交易平台上市满6个月，且有监视共享协议；
- 现有在美国全国性证券交易所上市的ETF，若其至少40%资产配置于该商品，可豁免部分要求。
简言之，符合上述条件的加密资产将获得‘快车道’资格。尤其针对已有CFTC监管期货合约超6个月的资产，10月有望成为首批新ETF上市的爆发窗口期。
原有决策日期失效，发行方重回同一起跑线
新规生效直接影响此前排队申请的项目。9月29日，SEC要求LTC、XRP、SOL、ADA、DOGE现货ETF发行方撤回19b-4申报文件，转而按新通用标准推进上市。此次撤回并非否决，而是转向更高效的监管路径。
值得注意的是，原有决定日期（如提交后240天内）在新规则下可能失去参考价值。SEC不再受制于固定时间表，而是基于通用标准快速评估，审批速度或大幅加快。
尽管重新提交可能带来短暂行政延迟，但多数观点认为批准将‘异常迅速’。参考以太坊ETF从撤回到获批仅用数周的历史，10月获批可能性极高。
加密记者Eleanor Terrett指出：‘只要代币符合现有标准，SEC只需审核S-1文件即可随时批准。即使原定截止日期临近，理论上也可随时作出决定。’
不过，彭博分析师James Seyffart提醒：‘一切仍充满不确定性，政府关门风险可能导致流程中断。’
五大候选谁将领跑10月ETF竞赛？
虽然申请重回起跑线，但目前被要求撤回的仅限于LTC、XRP、SOL、ADA、DOGE，预示首批获批者极可能出自此列。
1.
XRP ETFs
XRP现货ETF是10月最受瞩目的焦点，已有7家机构提交申请，包括Bitwise、21Shares、Canary、Grayscale等。其中6个申请集中在10月18日至25日窗口，Franklin Templeton则延至11月14日。
XRP申请于2025年1月提交，Ripple诉讼缓解后SEC于7月开放评论。其期货已在CME上市超一年，完全符合新规条件。彭博分析师James Seyffart与Eric Balchunas已将获批概率上调至95%，认为监管层的深度参与是明确的‘绿灯信号’。此外，XRP已被认定为商品，极大降低合规障碍。
2.
SOL ETFs
Solana现货ETF是当前最热门申请之一，共7家大型机构参与，包括VanEck、21Shares、Bitwise、Franklin Templeton等。
9月27日，多家公司陆续递交更新版S-1文件，重点聚焦质押机制细节。撤回19b-4后，彭博分析师Eric Balchunas将获批概率从95%上调至100%：‘现在就是100%，通用标准让19b-4毫无意义，只剩S-1文件待审，随时可能获批。’
但值得一提的是，BlackRock尚未提交申请，反映出其对监管风险的审慎态度。
3.
LTC ETFs
Litecoin自2011年上线以来长期保持高安全性与去中心化特征。目前有三只申请：Canary、Grayscale、CoinShares。
虽原定10月10日截止日期已失效，但其长期市场稳定性、强合规性及与比特币相似的技术架构，使其仍具极高获批概率。更重要的是，LTC未被SEC认定为证券，更接近商品属性，监管障碍显著低于其他代币。
4.
Cardano (ADA) ETF
Grayscale计划将Cardano Trust转为ETF，S-1文件已于8月
注册，原定10月26日截止。若获批，将是首个非ETH PoS平台的现货ETF。
Grayscale的GDLC基金已于7月1日获批，包含ADA持仓，进一步增强其获批信心。
5.
DOGE ETFs
目前有三只申请：Bitwise、Grayscale、21Shares。原定10月12日前裁定。若获批，将成为首个Meme类加密货币ETF，具有标志性意义。
结语
10月的关键窗口期无论结果如何，都将成为加密ETF史上的重要转折点。它不仅影响相关代币价格表现，更将决定机构资金流入的速度与规模。随着监管框架日趋清晰，加密市场正迈向成熟，而10月的决策，或将决定其是否真正迈入主流金融体系的核心舞台。
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