MicroStrategy股价暴跌66%仍获买入评级 目标价705美元

尽管策略公司（Strategy）的股价在六个月内从约457美元跌至接近152美元，跌幅达66%，但投资银行Benchmark仍维持对该公司的“买入”评级，并将其目标价定为705美元，预计于2026年实现。与此同时，X论坛上的讨论将股价下跌归因于股权稀释、指数风险以及净资产值溢价的下降。尽管如此，策略公司仍持有价值约590亿美元的比特币，而其市值约为460亿美元。

Benchmark重申对Strategy的“买入”评级，目标价705美元

据周三流传的消息，投资银行The Benchmark Company已重申其对策略公司的“买入”评级，并维持705美元的目标价，该目标价与2026年的预期挂钩。报告继续将策略公司定位为一家专注于比特币的财务管理公司，而非传统的软件估值公司。 Benchmark分析师Mark Palmer表示，该目标价反映了策略公司持有的大量且不断增长的比特币，以及其资本结构所带来的对比特币长期价格波动的风险敞口。因此，研究认为策略公司的股票可以作为比特币表现的代理指标，并利用股权和债务工具为收购提供资金，从而增加杠杆效应。 尽管多家加密货币新闻平台周三报道了这一重申，但分析本身似乎并非新发布的。相反，报道引用了Benchmark于12月初首次发布的一份研究报告，该报告在新年伊始再次被提及。评级或目标价格均未发生变化，Benchmark也未宣布修订后的预测。 策略公司仍然是全球最大的企业比特币持有者之一，其股票在企业比特币资金管理策略备受关注的时期持续吸引着投资者的目光。

Strategy股价因市值跌破比特币持有量而大幅下滑

过去六个月，策略公司的股价暴跌，凸显了比特币相关股票市场走势逆转的速度之快。根据一张广为流传的图表显示，策略公司的股票价格从约457美元跌至约152美元，跌幅近66%，市值蒸发约900亿美元。 在X论坛的一篇文章中，一位市场评论员指出，此次抛售潮并非仅仅是比特币整体回调所致。文章认为，股权稀释、指数相关风险以及策略公司净资产价值溢价的暴跌才是此次下跌的主要驱动因素。随着溢价收窄，投资者似乎开始重新评估他们愿意为该公司持有的比特币支付多少溢价。 尽管其股价大幅下跌，策略公司的资产负债表基本保持不变。根据文中引用的当前市场价格，该公司仍持有价值约590亿美元的比特币。相比之下，策略公司的股票市值接近460亿美元，这意味着其股票目前的交易价格低于其比特币储备的价值。 资产价值与市值之间的差距凸显了投资者情绪在比特币密集型公司定价中的作用。尽管策略公司的持仓保持不变，但围绕杠杆、股权稀释和指数敞口的预期变化似乎已经重塑了市场对该股票的估值方式，使得同样的资产负债表在人们的心理层面上呈现出截然不同的面貌。