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本周，加密货币恐惧与贪婪指数从此前的“极度恐惧”区间走出，得分升至29，进入“恐惧”阶段。这一变化标志着市场情绪不再处于全面恐慌状态，反映出投资者心理压力有所缓解。然而，比特币价格仍徘徊在9万美元以下，显示基本面仍面临压力。
近期宏观经济不确定性加剧，叠加比特币ETF出现资金外流，导致市场整体承压。尽管部分投资者开始试探性布局，但多数仍持观望态度。链上数据显示，交易所净流出量持续增加，表明抛售压力尚未完全释放。
恐惧与贪婪指数作为市场情绪的温度计，综合考量价格动能、波动性、交易量及社交媒体热度等指标。29分虽仍属悲观区域，但已显著高于此前的10以下水平，预示着极端抛售可能接近尾声。历史数据显示，此类情绪转折常出现在周期底部附近，例如FTX事件后及2025年10月清算潮期间。
对于普通投资者而言，应将恐惧情绪视为风险评估的信号，而非立即买入的指令。建议采取分散投资策略，避免使用杠杆，并保留应急现金。逆向思维者可在情绪缓和时逐步建仓，但需警惕短期波动带来的回撤风险。
尽管短期表现疲软，但长期持有者普遍认为，当前低迷状态是周期性重置的一部分。区块链分析显示，矿工持仓稳定，机构钱包未出现大规模清仓迹象，暗示底层支撑仍在。若未来宏观环境改善，比特币汇率有望迎来新一轮上行周期。
99Bitcoins自2013年成立以来，持续深耕加密领域，拥有超过50名资深撰稿人，累计评测超2000个加密项目。每周投入90小时以上研究，服务月度读者超10万，其内容以客观、深度著称，是追踪比特币价格走势与市场趋势的重要参考来源。
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艾伦·德雷珀 | 资深加密分析师
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