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数字资产管理公司Grayscale于周一宣布，首次向美国现货加密货币交易所交易产品（ETHE）的股东分配以太坊质押奖励，此举标志着受监管的加密产品从单纯追踪价格走向包含协议级收入的新阶段。此次分配涵盖2025年10月6日至年底期间的收益，每股将获得0.083178美元，基于1月5日持仓情况支付。
此前，美国现货加密货币产品的设计主要聚焦于价格波动的跟踪，避免与区块链网络功能如质押产生直接关联，以规避潜在的证券法合规风险。然而，随着以太坊质押机制成为其经济体系的核心，这一局限性逐渐显现。此次Grayscale的举措，正是在1933年证券法框架下探索如何合法地将网络收益纳入产品回报结构。
一个月前，美国财政部与国税局发布指导意见，财政部长斯科特·贝森特表示，明确加密资产质押及奖励分配的税务处理方式，将为散户投资者提供一条清晰路径，促进“数字资产质押和与散户投资者分享质押奖励”的常态化。这为包括Grayscale在内的机构提供了制度支持，使其能够在合规前提下开展此类操作。
Grayscale首席执行官彼得·明茨伯格指出，此次分配不仅增强产品吸引力，更有利于整个以太坊生态与交易所交易产品（ETP）市场的健康发展。对于投资者而言，这意味着在不直接参与链上操作的前提下，也能通过合规渠道获取网络原生收益，进一步强化“长期持有”策略的合理性。
随着以太坊质押奖励逐步被纳入主流金融产品，预计更多机构将跟进类似安排。这一变化或将推动比特币价格走势、以太坊汇率等市场指标的结构性调整，同时带动市场对加密资产收益属性的关注。未来，具备协议级收入能力的产品可能成为吸引资金流入的重要驱动力。
目前，该事件已引发业内广泛关注，相关链上数据与区块链分析显示，投资者对高收益类加密产品的关注度显著上升。随着监管环境持续明朗，加密资产的金融属性将进一步深化。
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