比特币跌破7万美金，IBIT加权回报转负引发市场警觉

近期比特币价格大幅回落，跌破70,000美元关键支撑位，引发市场广泛关注。作为全球规模最大的现货比特币交易所交易基金（ETF），贝莱德iShares比特币信托（IBIT）的投资者整体加权回报率已由正转负，标志着自该产品成立以来首次出现累计收益被完全侵蚀的局面。 据资产管理公司Unlimited Funds首席投资官Bob Elliott披露，截至1月底，基于美元加权的资金流动模型显示，IBIT投资者平均持仓已进入亏损状态。这一转折点出现在比特币价格持续承压、市场情绪趋于谨慎的背景下。尽管早期入场者仍可能保有盈利，但高位大额资金的集中流入拉低了整体加权收益率，使累计收益归零甚至转负。 相关走势图显示，此前在2023年10月比特币价格冲高时，IBIT的加权收益峰值曾达到约350亿美元。如今，随着价格回落与资产净值下滑，这一数字已被彻底抹平。 来源：Bob Elliott 与此同时，整个加密市场资金流向呈现明显逆转。根据CoinShares最新数据，截至1月25日当周，单比特币基金净流出接近11亿美元，全市场加密基金合计流出达17.3亿美元，创下自去年11月中旬以来最大单周资金外流纪录。其中，美国市场是主要撤离区域。

为何资金加速撤离？

CoinShares分析指出，多重因素叠加推动了本轮资本撤退：对美联储降息预期的持续下调，削弱了风险资产吸引力；比特币价格动能走弱，未能延续此前上涨趋势；更重要的是，数字资产尚未真正成为主流避险工具。 所谓“货币贬值交易”通常指投资者押注在通胀与货币贬值环境下具备保值能力的资产。比特币因总量恒定、供应不可增发，长期被视为此类资产代表。然而，与黄金相比，其避险属性尚未被广泛验证。尽管近期金价也出现回调，但过去一年中金价整体保持强势，不久前突破每金衡盎司5400美元，创历史新高。 截至1月26日每周资金流出情况. 来源：CoinShares 这表明，当前市场更倾向于将比特币视为风险资产而非安全港。当宏观环境转向紧缩或不确定性上升时，资金优先选择流动性更强、历史表现更稳定的资产。 贝莱德iShares比特币信托（IBIT）作为首支管理规模突破700亿美元的比特币ETF，其表现已成为衡量市场信心的重要风向标。此次加权回报转负，不仅反映短期价格波动的影响，更揭示出结构性资金行为的变化。未来走势或将取决于宏观政策动向、监管进展以及机构投资者对数字资产定位的重新评估。