2025-08-26 18:15:06

香港金管局拟2026年落地巴塞尔加密资本新规

摘要

香港金管局宣布将于2026年1月1日起实施巴塞尔加密资产资本金新规，影响银行持有稳定币与RWA资产意愿；同时Bullish以稳定币形式接收11.5亿美元IPO资金，标志链上融资新趋势。

RWA板块市场表现

截至2025年8月26日，RWA链上总价值达265.0亿美元，较8月18日的263.0亿美元增加2.0亿美元，周涨幅约0.76%，市场在高位震荡中持续缓步上行。链上资产持有者数量从364,310人增至367,619人，单周净增3,309人，增幅0.91%；资产发行方数量由262家升至271家，一周新增9家，创下近月以来最大单周增长。稳定币总价值从2667.4亿美元上升至2684.3亿美元，增加16.9亿美元，周增幅0.63%；持有者数量由1.8926亿人增至1.9009亿人，单周增加83万人，增长0.44%。

资产结构分析

从资产构成看，私人信贷本周小幅增长至155亿美元，仍占市场主导地位，占比超一半。美国国债延续升势，从73亿美元增至74亿美元，周增幅1.37%，凸显其作为避险资产的配置吸引力。商品类资产维持在18亿美元不变，保持横盘格局。机构另类基金微升至10.0亿美元，环比增长0.5%，显示前期波动压力逐步释放，整体结构趋于健康。

重点事件回看

SEC成立总统数字资产小组，重塑监管框架

美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins在怀俄明区块链峰会上宣布成立“总统数字资产小组”，旨在推动加密监管现代化，并明确代币定性标准。他表示，仅少数代币应被认定为证券，监管重点将转向销售方式与市场环境，弱化前任Gensler时期的强执法取向。该举措呼应总统工作组报告及《CLARITY法案》，致力于建立清晰规则，降低创新合规风险，获得两党支持。

怀俄明州推出首个州级稳定币FRNT

加密记者Eleanor Terrett披露，怀俄明州已发行由美元和短期国债支持的稳定币Frontier（FRNT），成为美国首个发行稳定币的州级实体。目前FRNT已上线以太坊、Solana、Arbitrum、Avalanche、Polygon、Optimism和Base共7条区块链。由于监管限制，该代币尚未对公众开放。

香港金管局拟2026年落实巴塞尔加密资产资本新规

香港金融管理局近日发布通函，确认将于2026年1月1日起全面实施基于巴塞尔银行监管委员会的加密资产资本金新规。根据规定，比特币、以太坊等主流加密资产，以及稳定币、RWA等均纳入监管范围。业内人士指出，以太坊作为无许可公链代表，多数稳定币与RWA发行于公链，新规落地后可能抑制香港银行系统持有此类资产的意愿。

不过，巴塞尔委员会与香港金管局明确表示，若客户加密资产与银行自有资产实现有效隔离，则一般不会对托管资产提出信用或市场风险资本要求，有助于缓解部分合规压力。

SBI将构建差异化稳定币支付系统

在东京举办的WebX 2025大会上，SBI控股集团会长北尾吉孝表示，集团正依托其约4200万个证券账户用户基础，构建基于区块链的低手续费稳定币支付系统。该路径将区别于现有日元稳定币如JPYC，强调合规性与金融基础设施整合，推动跨境支付效率提升。

Bullish以稳定币形式接收11.5亿美元IPO资金

加密交易平台Bullish官方公告，其已完成首次公开募股（IPO），并选择以稳定币形式接收全部11.5亿美元募集资金。此举标志着美国资本市场首次采用稳定币作为主要募资结算工具，具有里程碑意义。

绝大多数稳定币在Solana网络上为Bullish铸造，包括来自IPO的资金：主要以USDC结算，部分以EURC结算，均由Coinbase独家托管。此外还涉及USDCV、EURCV、USDG、PYUSD、RLUSD、USD 1、AUSD、EURAU等多类型稳定币。

Figure CEO：区块链可提升抵押贷款效率

Figure Technologies首席执行官Michael Tannenbaum表示，美国抵押贷款市场亟需数字化转型，区块链与代币化信用机制相比传统联邦兜底模式更具潜力。公司通过自研Provenance链与DART系统实现贷款登记与转让的链上化，累计合作机构超90家，贷款规模达100亿美元。他指出，区块链可降低成本、减少欺诈、提升透明度，并探索加密资产抵押贷款，有望为住房金融体系注入新活力。

热点项目动态

StableStock：链上股票交易平台完成数百万美元种子轮融资

StableStock是一个融合传统金融与去中心化金融的链上股票资产平台，提供美股等资产的稳定币结算交易。平台包含三大模块：StableBroker（支持稳定币买入股票）、StableVault（代币化股票用于链上应用）、StableSwap（低滑点跨代币兑换）。强调机构级安全（如MPC托管）与合规性，已完成种子轮融资，投资方包括YZi Labs、MPCI与Vertex Ventures，目标是推动万亿美元级传统金融流动性进入Web3生态。

8月24日，官方宣布完成YZi Labs Easy Residency首期孵化，并获数百万美元种子轮投资，资金将用于加速全球股票资产上链进程。

MyStonks：应对监管调查，社区争议初步平息

MyStonks是由社区驱动的DeFi平台，专注于将美股等现实世界资产（RWA）代币化并在链上交易。平台与Fidelity合作，实现1:1实物托管与代币发行，用户可通过USDC、USDT、USD 1等稳定币铸造如AAPL.M、MSFT.M等股票代币，并在Base链上全天候买卖。所有流程由智能合约自动执行，确保透明与可审计。

8月14日，平台发布公告称，因配合执法机构调查，暂停单一客户提现。创始人Bruce J澄清，此为法律义务行为，非平台自主操作，且该券商账户亦受相同限制。他强调，平台已完成美国合规备案，注册用户超2万人，估值超5000万美元，将持续坚持合规路线。

8月21日，此前声称“平台阻止620万美元提现”的社交媒体账号发文更正，称信息不实并已删除内容，社区猜测双方已达成和解。该账号同时表示，“事情完全结束之后，还会有惊喜”。