以太坊储备引爆美股：四家上市公司转型密码与资本推手

最近明显的一种趋势是，市场再次重振对以太坊的信心。从喊出“以太坊是数字时代的石油”，到EthCC上出现“ETH要涨到1万”的口号……究竟什么能重燃市场热情？答案或许不在链上，而在美股。随着“比特币储备”成为美股上市公司的新潮流，以太坊储备正迅速成为资本市场的下一个焦点。上周，SharpLink宣布增持7689枚ETH，使其成为公开交易中持有最多ETH的上市公司；消息公布后，其股价SBET单日上涨近30%。而专注比特币挖矿的矿企BitMine（BMNR）近日宣布启动2.5亿美元的ETH资产储备计划，意图效仿微策略。该公司股价在一个月内飙升16倍，短期财富效应甚至超过部分Meme币。与此同时，另一家美股上市的比特币挖矿公司Blockchain Technology Consensus Solutions（BTCS）也宣布募资1亿美元用于购买ETH，消息一出股价狂飙110%。更激进的Bit Digital则直接宣布全面转向以太坊，出售比特币，其股票BTBT盘中一度上涨约20%。这四家企业，正是近期美股积极拥抱以太坊叙事的缩影，也是资本风口下的明星标的。投机资金注意力有限，市场往往记不住更多后来者，因此它们争先恐后官宣，只为抢占心智定位。我们梳理了这几家公司在业务和资源上的异同，为关注币股联动的投资者提供参考。

业务不同，但都寻求扭亏为盈

SharpLink（SBET）、BitMine（BMNR）、Blockchain Technology Consensus Solutions（BTCS）和Bit Digital（BTBT）四家公司争相押注ETH，股价暴涨的背后各有逻辑。

SharpLink（SBET）：从赌中来，到赌中去

SharpLink Gaming（SBET）主营业务为线上体育博彩，2024年营收仅366万美元，同比下滑26%，靠出售业务才勉强实现盈利。此前市值约1000万美元，股价低于1美元，濒临退市。2025年5月，公司通过4.25亿美元私募购入205,634枚ETH，成为全球最大的公开交易ETH持有者之一，仅次于以太坊基金会。目前超95%的ETH部署于流动性质押协议，已获322枚ETH质押奖励。虽然质押带来现金流，优化资产负债表，但高持仓比例也使其极易受以太坊波动影响。在传统业务瓶颈与以太坊ETF热潮背景下，这一转型更像一场豪赌。

BitMine（BMNR）：从BTC矿场，到ETH金库

BitMine Immersion Technologies（BMNR）是一家比特币挖矿公司，依靠浸没式冷却技术在德克萨斯和特立尼达运营矿场。2025年第一季度营收331万美元，但净亏损达329万美元，高能耗与低利润率令其举步维艰。转型前市值仅2600万美元。6月30日宣布计划购入约95,000枚ETH，虽实际持有量未披露，但消息发布后股价从4.50美元飙升至111.50美元，6月以来暴涨3000%。市值跃升至57亿美元左右。值得注意的是，该公司仍保留原有比特币挖矿业务，因此其ETH储备更像是短期叙事驱动。

Blockchain Technology Consensus Solutions（BTCS）：老活新整，叙事符合业务

BTCS成立于2014年，是纳斯达克上市的早期区块链企业之一，核心业务聚焦以太坊及其他权益证明（PoS）网络的基础设施运营，包括节点运行与数据分析平台ChainQ。尽管财务表现不佳，2024年营收260万美元，同比下降12%，净亏损580万美元，但自2021年起便持有ETH并运行验证者节点，积累14,600枚。2025年6-7月加速增持，通过AAVE借贷与传统融资，7月8日公告计划募资1亿美元扩大持仓。此举增强了其验证节点质押能力，提升gas费用收入。市场反应热烈，股价单日暴涨超100%，从2.50美元升至5.25美元。

Bit Digital（BTBT）：卖BTC，全面转向ETH

Bit Digital（BTBT）成立于2015年，最初专注于比特币挖矿，2022年起布局以太坊质押与云算力服务。2025年第一季度营收2510万美元，调整后亏损达4450万美元。2025年7月，公司通过1.72亿美元公募及出售280枚BTC，增持ETH至100,603枚（约2.64亿美元），占比总资产60%，成为仅次于SharpLink的第二大公开交易ETH持有者。其全面转向以太坊的战略清晰明确，进一步强化了其作为“加密蓝筹”的定位。

转型背后的关键推手们

Bankless创始人David Hoffman指出：“策略很简单：把ETH纳入资产负债表，然后推向华尔街……以太坊本身已有足够多的叙事亮点，它需要的只是一个足够有活力、能让华尔街兴奋的人。”人脉与资源，正是连接加密叙事与传统资本市场的桥梁。这四家公司背后均有关键人物推动。

SharpLink：以太坊联创和他的加密帮

以太坊联合创始人Joseph Lubin亲自操盘，2025年5月加入SBET董事会担任主席，推动4.63亿美元融资。其所属的ConsenSys领投4.25亿美元私募，联合ParaFi Capital、Pantera Capital、Galaxy Digital等顶级加密风投机构共同入局。尽管社区质疑存在“基金会操控”嫌疑，但Lubin的人脉与生态资源，使SBET具备成为以太坊华尔街化先锋的潜力。

BitMine：Thomas Lee与硅谷VC联动

华尔街知名策略师Thomas Lee，Fundstrat联合创始人，长期看多加密资产。他于2024年预测ETH将达5000-6000美元，2025年6月出任BMNR董事会主席，并称其将成“以太坊的MicroStrategy”。他的观点推动了2.5亿美元募资计划的落地。参与方包括由Peter Thiel创立的Founders Fund，以及Pantera、FalconX、Kraken、Galaxy Digital、DCG等多家加密原生机构，形成强大的资本联盟。

Bit Digital：CEO曾是Bitfinex顾问

Samir Tabar是Bit Digital的掌舵人，曾任美林证券资本市场主管，2017-2018年担任Bitfinex战略顾问，优化USDT在以太坊网络的交易流程。他在采访中称以太坊为“重塑金融体系的蓝筹资产”，强调其在稳定币与DeFi中的巨大潜力。2025年6月，公司通过公开募股（ATM发行）筹集1.72亿美元购入ETH，主要资方包括贝莱德与投行承销商H.C. Wainwright，后者多次为公司提供融资支持，并维持“买入”评级，目标价5-7美元。

BTCS：活用AAVE借贷购入ETH

BTCS CEO Charles Allen是加密老兵，自2011年起投资比特币，2014年转向以太坊，2016年推动公司成为首家纳斯达克区块链企业。2025年6月，他主导通过AAVE借贷250万美元购入1000枚ETH。7月计划融资1亿美元，资方包括ATW Partners与H.C. Wainwright。其低调风格与长期积累，使公司在资本运作上更具可持续性。 从这四家公司可见共性：每家都有加密圈核心人物坐镇，募资对象高度重叠。加密基金、曾投资以太坊的传统基金，正成为本轮以太坊储备热潮的幕后推手。以太坊生态的资本网络触角广泛，或正是其网络强健性的又一印证。金钱永不眠。当ETH储备公司成为2025年的新型Meme股，企业在转型中必将造富一波人。这场币股盛宴，仍未走到尽头。